近日，SmartMore Inc.（以下简称“SmartMore”）向港交所递交招股讲解书，摩根士丹利、、德坚决银步履联席保荐东谈主。

SmartMore主要提供工业AI智能体居品。2025年，公司收场营收10.86亿元，年内亏空为9.91亿元。开拓于今，公司赢得多轮融资，投资方包括IDG老本、隐山老本、等。

这次赴港IPO，SmartMore拟召募资金用于加快时间及居品研发责任、启动交易化拓展等。

连年来执续亏空

SmartMore主要提供工业AI智能体居品，包括机器东谈主、边际AI及智能体软件系统，等闲应用于销耗电子、新动力、精密制造、轨谈交通等多个鸿沟。

左证灼识商榷的贵府，公司是2025年中国收入鸿沟最大的工业AI智能体提供商，亦然首家收场工业AI智能体大鸿沟、跨区域、多场景部署的企业。

图1：SmartMore财务数据

招股书浮现，2023年、2024年及2025年，SmartMore的营收辩认为4.85亿元、7.56亿元及10.86亿元；年内亏空辩认为5.46亿元、7.35亿元及9.91亿元，经调理净亏空（非海外财务论说准则计量）辩认为3.94亿元、3.79亿元及2.72亿元。

SmartMore称，公司夙昔可能接续产生亏空净额，因为公司处于在快速增长的工业AI智能体责罚有野心商场中膨胀业务及营运的阶段，同期正在执续投资于研发。

工业AI智能体为中枢业务 行政开支同比大幅增长

从收入组成来看，工业AI智能体为SmartMore中枢业务，2023年、2024年及2025年收入占比辩认达到62.4%、73.8%及78.5%。

公司工业AI智能体业务涵盖机器东谈主、边际AI传感器及智能体软件系统三大板块，澳洲幸运8app官网下载其中机器东谈主业务为主要营收起首。此外，公司边际AI传感器和智能体软件系统收入占比连年来呈高潮趋势。

图2：SmartMore收入结构

SmartMore称，工业AI智能体行业面对快速的时间变革，且在时间开发方面正在快速发展，公司需要在研发方面参增多数资源。2023年至2025年，公司研发开支辩认为2.83亿元、3.88亿元及3.94亿元。

图3：SmartMore贪图开支结构

值得情愫的是，2025年，SmartMore一般及行政开支增至6亿元，同比增长超3倍，占当期营收比例达到55.3%。左证招股书浮现，2025年，公司以股份为基础的支付用度同比出现较大增长。

拟募资用于时间研发等 IDG老本、隐山老本等参投

截止临了骨子可行日历，首创东谈主贾佳亚有权运用SmartMore已刊行股本总和约34.64%的投票权，是公司单一最大鼓吹集团。

图4：SmartMore股权结构

开拓于今，SmartMore已赢得IDG老本、隐山老本、联思、闻六合投资、基石老本、松禾老本等机构的投资。2026年2月，SmartMoreC轮融资后最终估值约为12.3亿好意思元。

这次赴港IPO，SmartMore拟募资用于在夙昔五年内用于加快时间及居品研发责任；启动交易化拓展；策略协作及投资；夙昔三年的营运资金及一般公司用途。

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